热点评！曾作马前卒 融创与绿城达成天津全运村项目股权重组
观点网5月29日早间，融创中国发布的目标公司重组安排公告引来关注。
公告显示，融创华北（融创中国的间接全资附属公司）、绿城房地产、中航信托及目标公司天津绿城全运村建设开发有限公司(负责开发建设天津全运村项目的项目公司)于5月25日订立协议，融创华北同意通过重组安排受让绿城房地产持有的目标公司51%股权，代价约为人民币14.86亿元，该代价将由现有债权债务进行冲抵，无实际现金支付。
(资料图片)
截至公告日，目标公司51%股权已完成变更登记，融创华北因而持有目标公司99.608%的股权，目标公司已成为融创中国的间接附属公司。
融创董事（包括独立非执行董事）认为重组安排乃按正常商业条款进行，属公平合理，并符合股东的整体利益。
其股价仍然下跌，截至成稿，融创中国跌5.17%，报1.10港元，成交量1225.万股，成交额1375.24万。
曾作马前卒
据观点新媒体了解，2014年11月13日，绿城房地产以37.3亿元竞得天津第13届全运会全运村住宅地块（津西解放2014-146号），溢价率16.5%，成交单价为9324元/平方米。该宗地位于天津河西区小海地版块，规划建筑面积超40万平方米。
这是继竞得济南、沈阳全运村项目之后，绿城房地产连续第三次参与全运村项目建设。同时也是是绿城房地产首次进入天津市区拿地。
次日，绿城房地产再以28.2亿元在津竞得全运村第2宗住宅地块（津西解放(挂)2014-147号），溢价率达14.8%。该宗地规划修改后总体量30.7万平方米，折算楼面地价约合8848元/平方米。
而值得一提的是，带领绿城房地产摘得上述两宗地块的人是时任天津融创总经理迟迅。
同年内，融创中国董事长孙宏斌和绿城创始人宋卫平之间围绕着绿城控制权的争夺仍在僵持中较劲。但全运村作为政府脸面工程，融创仍需要借助绿城的经验去开发。该项目借助绿城设计公司设计，再交由融创负责销售。
彼时，迟迅也表示，全运村项目在天津会做到绿城的标准、全运的标准，而品质将会做到天津最好的，项目次年一定会上市。
现如今，迟迅、商羽已经辞任融创中国执行董事。
据了解，第十三届全运会于2017年在天津市举行。为保障赛事，绿城此次竞得地块项目须于2014年12月31日前开工建设，并于2017年5月31日前确保全部精装修竣工并入住。
该宗地的特殊之处在于竞买人在支付土地出让金之外，还需无偿承担全运村赛事服务费预计约4亿元，且在赛事服务期间，负责提供4星级物业服务标准，及不低于1500名各类服务人员。
另外，地块受让人绿城可在约定全运会结束后交房期限的前提下，执行普通商品房销售条件和政策规定，在开发建设期内对房屋进行市场销售。即该项目最早在2015年内以预售商品房身份亮相天津楼市。
此前报道显示，2016年上半年天津全运村稳坐天津楼市头把交椅，以销售额52.4亿问鼎津门翘楚。
公开资料介绍，天津全运村为绿城和融创合力打造的高端住宅项目，小区是精装修交房。2023年5月挂牌均价为36445元/㎡，较上月持平。该楼盘总户数1016户，停车位1655个，总建筑面积94万平方米，容积率2.20，物业费4.16元/平米/月。
据公告显示，天津全运村项目目前已全部开发及销售完毕，并已完成交付。
融创的债与股
融创公告表示，重组安排是为了妥善处理目标公司天津绿城全运村的未分配利润及相关债权债务，以完成目标公司后续的清算事项。
具体的代价偿付方式为，绿城房地产将总代价中约人民币14.35亿元的应收款转让予目标公司，从而与绿城房地产应付目标公司的等额往来欠款相冲抵，该代价冲抵安排于目标公司51%股权登记变更至融创华北之日视为完成；
剩余代价约人民币0.51亿元将以天津融创置业（融创华北直接持有该公司100%股权）应收天津融创杰耀（天津融创置业持有该公司7%股权，该公司为绿城房地产的间接附属公司）的等额债权支付。
代价乃由协议订约方主要参考绿城房地产于目标公司中的实缴注册资本及未分配利润，经公平磋商厘定。董事认为，协议约定的代价属公平合理。
目标公司剩余0.392%股权（根据各方约定，享有目标公司9.8%的股权收益并承担股东义务）由融创华北代中航信托持有。
另外，融创房地产（或其指定方）拟通过后续重组安排受让融创华北代中航信托持有的目标公司0.392%股权，代价约为人民币4873万元，此乃由融创房地产与中航信托主要参考中航信托于目标公司中的实缴注册资本及未分配利润后，经公平磋商厘定。该代价的具体支付时间及支付方式将与中航信托另行协商确定。
后续重组安排完成后，融创中国将间接持有目标公司100%股权，目标公司将成为公司的间接全资附属公司。
据悉，在协议日期之前，融创华北、绿城房地产及中航信托分别持有目标公司48.608%、50.592%及0.8%的股权，根据各方约定，融创华北、绿城房地产及中航信托分别享有目标公司39.2%、40.8%及20%的股权收益并承担股东义务。
重组安排前，绿城房地产受让其代中航信托持有的目标公司0.408%股权，从而实现持有目标公司51%股权。
公告显示，目标公司于2023年4月30日的未经审核净资产约为人民币29.4亿元，其中实缴注册资本为人民币25亿元。截至2022年12月31日年度，目标公司除税前亏损为2297.4万元，除税后盈利2.22亿元。
今年以来，出险房企融创在化债方面已有所进展，也完成了复牌，但如何恢复正常的经营秩序又成为摆在其面前的一个难题。
在3月末的说明会上，融创中国管理层也表示，目前已经开始在城市布局上坚决退出一些城市，将管理精力聚焦在更有优势的核心城市。在管理架构上，公司也正在进行调整优化，缩小管理半径，实现更加精细化的管控。
5月份以来，融创中国已正式退出昆明盘龙茨坝昆机片区"三旧"连片改造项目，过往倚重的西南区域正式"缩编"。热血奇迹也官微宣布，湖北武汉甘露山文创城与热雪奇迹围绕雪世界项目达成运营合作签约，标志着甘露山雪世界由前期建设转向后期运营筹备阶段。
标签：
